一文让你秒懂“科创板”

2018-11-13 17:34:54 编辑:1107152099 来源: 浏览量:109我要评论

摘要:科创板由最高层在进博会上提出,显然是放在了最高层级资本市场顶层设计的角度来宣示的,因此,它将形成上交所-科创板、深交所-创业板的格局。

昨日上午,领导在首届中国国际进口博览会开幕式的主旨演讲中提出,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。


科创板由最高层在进博会上提出,显然是放在了最高层级资本市场顶层设计的角度来宣示的,因此,它将形成上交所-科创板、深交所-创业板的格局。而注册制试行,将连带着注册制所涉及到的发行、承销等基础制度进行修订。


战略新兴板vs科创板,哪类企业会上科创板?


科创板作为战略新兴板2.0,还没有任何具体的消息。可能会参考一些战兴板的设定,也可能另起炉灶。是否会有所谓的50万投资门槛,我认为是最要紧的点。


一、战略新兴板


1)诞生日:2015年6月(大跌前)


2)定位:战略新兴板的定位将低于主板,高于创业板。


主体:a)新兴产业企业;b)创新型企业


3)投资门槛:金融资产50万,跟港股通类似


涨跌幅:每日涨跌幅在50%上下,而不是10%


4)上市标准:随后报道战略新兴板拟设置“市值-净利润-收入”、“市值-收入-现金流”、“市值-收入”、“市值-权益”四套以市值为核心的财务标准。“


市值-净利润:市值2亿、连续2年盈利、净利润不低于1000万元;或者最近1年盈利不低于500万元、最近1年营收不低于5000万元;此外期末净资产不低于500万元。


市值-收入-现金流:市值不少于10亿元、最近1年营收不低于1亿元、最近3年现金流净额不低于2000万元。


市值-收入:市值不少于15亿元,最近1年营收不低于1亿元。


市值-权益:市值不少于30亿元,最近一期末资产不少于3亿元,基净资产不少于2亿元。


也就是说,企业估值不再限于有利润的公司,允许亏损的公司上市。


在一份上海报批文件中,直接点名大众点评、爱奇艺和中国商飞等企业。”据界面,爱奇艺证实了这一消息。


除了上海这几家外,找钢网、陆金所、新东方在线、沪江网,还有一大批中概股公司都已经做好准备要上。


5)多少家:有消息说,IPO排队的100多家满足条件的主板在会企业,也可以转板。排队的加上新三板、中概股,预计加起来有500家。


退市机制:连续120交易日,累计30交易日低于5亿元市值并且净资产低于5000万元;二是市值低于2亿元。


(注意,以上拟定,未实施)


6)休克:在2016年3月14日人大四次会议对“十三五”规划纲要草案的修订中,删除了“设立战略性产业新兴板”的内容。


二、科创板


1)诞生日:2018年11月5日


2)定位:科技创新公司


3)投资门槛:未知


4)标准:可能会部分参考战略新兴板


5)多少家:我认为会比战兴板略少,新兴产业但不是科技创新公司,数量可能会少一些。估计200-300家


6)休克可能性:极小。毕竟这次是主席亲自宣布的。


科创板有哪些利空or利好?


利好


1.扩大直接融资的范围,刺激科技创新,利好实体经济;


2.利好一大批想上市还没上市的公司。推出注册制,上市程序会更便捷,上市门槛会更低,上市时间会更快;


3.科创板的推出,将又是一场天使投资、风险投资、私募股权投资的狂欢盛宴。


中性


1.长期利好股市,但短期一定会拉低A股整体估值,分流资金;


2.科创板上市的公司良莠不齐,对散户辨别公司优劣的能力提出更高要求;


3.注册制对应的一定是退市制度的完善和常态化,会有很多散户会被市场消灭。


利空


1.对创业板利空。科创板的门槛会比创业板低很多,很多公司会选择科创板上市。而且会把创业板的整体估值拉下一个台阶,我也不知道今天早上创业板涨个什么劲;


2.对所有已上市科技股都是大利空。科创板实行注册制,上市的估值会很低,所有已上市高估的科技股的估值全部都会拉下来。


3.对新三板形成绝对利空。科创板的推出,在我个人看来,直接宣布了新三板的死亡。虽然现在的新三板跟死了区别不大。


 
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